云鋁股份是由云南鋁業(yè)股份有限公司發(fā)行的股票，該公司位于云南省昆明市東郊風景秀麗的陽宗海西岸，南昆鐵路、昆河鐵路和安石公路依旁而過。公司本部占地面積近6000畝，其中工業(yè)區(qū)面積約2200畝，生活區(qū)500畝，封閉式荒山綠化區(qū)3200畝。是全國有色行業(yè)、中西部地區(qū)工業(yè)企業(yè)中唯一一家“國家環(huán)境友好企業(yè)”，并榮獲“全國文明單位”和“中華環(huán)境優(yōu)秀獎”。
云鋁股份前三季度完成扣非凈利4.24 億元,同比增長189%公司發(fā)布三季度業(yè)績公告,17 年前三季度完成收入、歸母凈利和扣非歸母凈利分別為164.03 億元、4.24 億元和4.24 億元,分別同比增長48%、133%和189%。其中,第三季度完成歸母凈利2.76 億元(扣非2.80 億元),同比增長111%,完成EPS0.11 元/股。對此我們點評如下:
受益于供應側鋁價上升,Q4 業(yè)績望繼續(xù)增長供應側變革推進鋁價上漲是公司Q3 業(yè)績明顯增長的主要緣由。17 年公司扣非歸母凈利Q1-Q3 分別完成1.16、0.29 和2.80 億元,而據(jù)Wind顯現(xiàn)長江鋁Q1-Q3 均價分別為13429、 13802 和15306 元/噸,可看出鋁價上漲致公司Q3 業(yè)績明顯提升(Q2 業(yè)績下行主要由于原資料和電力價錢上漲)。目前長江鋁價格16200 元/噸,受益于供應側變革,將來鋁價估計持續(xù)增長,思索到公司氧化鋁自給率提升、鋁土礦和炭素完整自給和水電本錢不受市場煤價影響,估計Q4 盈利望繼續(xù)上行。
氧化鋁電解鋁齊放量,公司進入快速開展期氧化鋁方面,文山鋁業(yè)60 萬噸氧化鋁目前已開端試消費,17 年估計完成氧化鋁產量110 萬噸,18 年將達140 萬噸;電解鋁方面,公司17 年收買曲靖鋁業(yè)和鶴慶項目,且魯?shù)橐黄诠こ滩粫r推進,公司終權益產能可達170 萬噸,18 年權益望到達134 萬噸。公司上下游一體化產業(yè)鏈不時推進完善,產能逐漸釋放,18 年公司業(yè)績將進入快速開展期。
云南鋁廠進行整體改組， 由鋁廠母公司——云南冶金集團總公司作為唯一發(fā)起人， 將云南鋁廠的絕大部分生產經(jīng)營性資產投入本公司，另公開發(fā)行8,000萬股社會公眾股， 以募集方式設立云南鋁業(yè)股份有限公司。鋁廠少量生產經(jīng)營性資產以及全部非經(jīng)營性資產剝離出來，由冶金集團總公司設立專門機構進行管理。 股份公司成立同時，云南鋁廠法人資格取消， 鋁廠進入股份公司的凈資產折為國有法人股，由總公司持有。
17-19 年業(yè)績分別為0.3 元/股、0.71 元/股、0.93 元/股。依照新收盤價計算,對應公司17-19 年PE 分別為41 倍、17 倍和12 倍,思索到公司項目產能的逐漸釋放和供應側變革推進鋁價不時上升,公司利潤增厚。
本文標簽：云鋁股份 云南鋁業(yè) 有色行業(yè) 鋁價 氧化鋁 電解鋁
云鋁股份是由云南鋁業(yè)股份有限公司發(fā)行的股票，該公司位于云南省昆明市東郊風景秀麗的陽宗海西岸，南昆鐵路、昆河鐵路和安石公路依旁而過。公司本部占地面積近6000畝，其中工業(yè)區(qū)面積約2200畝，生活區(qū)500畝，封閉式荒山綠化區(qū)3200畝。是全國有色行業(yè)、中西部地區(qū)工業(yè)企業(yè)中唯一一家“國家環(huán)境友好企業(yè)”，并榮獲“全國文明單位”和“中華環(huán)境優(yōu)秀獎”。
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